2019年7月 
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 股票市场方面
    7月份市场继续调整由于中美计划重启贸易谈判市场信心增强海外资金?#20013;?#20080;入A股从行业来看电子和农业板块?#20013;?#36208;强消费板块高位调整另外市场总体保持较为宽松的流动性
    对短期市场维持谨慎判断中长期相对乐观调整过后市场风险释放完毕货币政策可能维持相对宽松市场流动性将继续宽裕同?#20445;?#32463;济越发健康竞争力越来越强经济及股市都有望呈健康向上的态势特别是国内自主创新板块可能存在较多机会而大蓝筹基本面?#21028;?#30340;公司也值得关注
 债券市场方面
    7月份宏观经济继续走弱高频指标显示汽车销量继6月反弹之后走弱证明6月的数据与国六实施前去库存有较大关系黑色系需求走弱钢铁库存开始累积?#24247;?#20135;销量疲软出口方面与美国的贸易谈判不确定性仍较大政策方面7月各项政策仍比较中性但对于?#24247;?#20135;的政策态?#30830;?#24120;严厉7月政治局会议继续强调"房住不炒"的原则部分城市继续收紧限购限贷政策?#24247;?#20135;企业海外融资的闸门也再逐步收紧从近期的情况看经济悲观的因素在上升而乐观因素驱减债券表现较好7月中债总全价指数?#38505;?.47%中债金融债总全价指数?#38505;?.52%中债国债总全价指数?#38505;?.35%中债信用债总全价指数?#38505;?.2%
    经济增长缺乏亮点需求疲软拖累商品价格表现全球经济下行主要国家央行降息应对包商事件打击了市场的风险偏好使得无风险资产的需求结构性上升经济下行预期推动利率下行中美贸易谈判后续进展对市场风险偏好影响较大
 货币市场方面
    度过半年末时点上半年宏观数据偏好但高频数据显示其?#20013;?#24615;存疑7月上旬资金面宽松隔夜价格屡创新低央行反复重申货币政策合理充裕不搞大水漫灌同时回收流动性叠加月中的缴税因素市场在下半月逐渐?#25351;?#21040;适度状态本月利率债整月震荡信?#32654;?#21697;种收益小幅上行至月底回落与资金面较为同步整体平稳但与资金利率利差大幅缩小高评级品种?#24378;?#24180;甚至出?#20540;构u?BR>     目前宏观经济企稳的基础依旧脆弱贸易争端短期看不到缓解而中央在经济工作会议中继续重申了货币政策的?#20013;?#24615;因而长端利率品种短期仍有向下空间但货币政策的稳定也给短端的利率下行形成了制约目前短?#23435;?#35770;是利率还是信用品种利差处于历史低位继续下行空间不大
 海外市场方面
    7月份香港市场窄幅波动宏观经济数据并不理想台湾加权指数?#38505;?#36229;过0.8%主要是5G相关个股有所表现
    考虑?#20581;?#36152;易?#20581;?#31561;因素扰动我们认为接下来市场行情以区间震荡为主但香港市场?#20048;?#20173;并?#35805;?#36149;依然低于A股和全球其它主要市场部分中小盘的PEG<1未来仍有?#38505;强?#38388;香港市场中长期仍有一定空间此外宏观经济是否能企稳回升也是较为关键的一点
 近期业绩表现



数据来源Morningstar晨星数据截至2019年8月1日
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亲爱的会?#20445;?SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; COLOR: #999999; mso-ascii-font-family: Tahoma; mso-hansi-font-family: Tahoma; mso-bidi-font-family: Tahoma">请勿直接回?#21019;\始?#22914;有疑问请发?#22987;?#33267;[email protected]
您之所以收到这份?#22987;?#26159;因为您曾注册成为国海富兰克林基金管理有限公司网站的用户我们保证仅向您发送关于国海富兰克林基金管理有限公司的产品促销优惠以及服务的电子?#22987;?#22269;海富兰克林基金管理有限公司网站尊重并保护您的隐?#20581;?/SPAN>
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